孙正义是资本圈真正的 Sugar daddy
资本圈和家庭场景最大的区别是,家庭场景都在呼唤妈妈,一进门头也不抬,喊声 妈妈 ,如果出来的是爸爸,那么一定会加一句 我妈呢? 很有意思。
除了,金主爸爸还有马爸爸们,我们从来没想过叫他们一声 金主妈妈 ,即使大家特别乐于把 有奶就是娘 挂嘴上。显然 LP 们即金主爸爸和马爸爸们有本质的区别,毕竟一个是给你花钱,一个是骗你在他们的地盘花钱。
因为一些大家都知道的原因即人民群众日益增长的物质文化需求和赚钱能力不匹配之类的原因。在欧美流行起了一种 sugar daddy 的文化。
所谓 Sugar daddy 在国外指的是年轻的女性通过提供性交易或者一些其他的约会行为,来从有钱的中老年男性那里获得一定的报酬。翻译成中文更加的直接,叫干爹,是一种变相的性服务行为。在日本的称呼似乎更加的含蓄,叫 爸爸活 。
我因为最近写书的原因,乱七八糟看了一堆关于女性研究的书。偶然查资料发现, 爸爸活 的支付方式甚至比例都非常的像是 GP 和 LP 的关系。
通常一位年轻的女性要服务好几个 爸爸 。在 NHK 的节目中,里面的女主大概服务了 5 个 爸爸 ,她每周提供给这些爸爸不同的约会吃饭的服务,主打一个情绪价值的陪伴。每个爸爸每次大概会给到 1000~2000 人民币左右的报酬,一个月的时间女主大概能通过跟不同爸爸的吃饭和陪伴获得约 3 万多人民币的零花钱。
我当时就联想了,有没有觉得像极了一个 GP 的基金是由多个 LP 的钱构成的。且在 NHK 的纪录片中强调, 爸爸活 是非常纯洁的约会关系。你说有没有可能有假设 爸爸 们想要得更多,当然是存在的。那就是另外的价钱。
据说,日本现在做 爸爸活 的女性群体极速增加,比例大概是 1:80。即 80 个女性等着一个 爸爸 供养,也像极了当今的创投圈。LP 们就那么多, 金主爸爸 们上一轮撒出去的币,到现在还没见到回头钱,哪里来的心情去下注下一个周期。GP 们也就那么多,把 LP 的钱撒出去,没见到好的结果,他们也是需要负法律责任的。
最近,看到孙正义的软银愿景二号基金投资的一个新兴社交平台 IRL 宣布公司关闭,原因是什么呢?就是因为创始人曾经说自己很快就拥有了 2000 万的用户,其中 95% 都是机器人伪装的。这个项目的 C 轮是由孙正义旗下的软银远景二号基金领投的,投了 1.7 亿美金。靠着这个金主爸爸的巨额大撒币,这个公司甚至还入选了胡润 2021 年全球独角兽榜,估值达到 11.7 亿美金。
我当时就满脸疑惑,他们不尽调吗?还是机器人太智能了,亦或者进场的时候就各种心怀鬼胎。当然,这也不是孙正义先生的软银愿景二号基金的第一次暴雷。甚至可以说,他中了埋伏,到处都是雷。也有人送孙正义先生是新的行业 冥灯 ,只要他卖掉的都是好公司,他豪掷一注的都很是垃圾。之前的 airbnb、wework、uber 也是大手笔,最后也是一地鸡毛。
孙正义先生的投资风格,特别像留不住年轻女性的 sugar daddy 们,你忠于我嘛?看你反应不大,加一把钱。还是态度不够坚定嘛?再加一把钱。就怕你不向 钞能力 低头,我就让你见识见识。钱从来都不是问题。
孙正义的募资能力确实是行业翘楚,投资风格也同样彪悍。马云在一次访谈中表达,孙正义大概是全世界最大 guts 的人。
在全世界都懵懵懂懂不知道何为互联网的时期,确实能精准的投中一些牛 X 的项目,他们是时代认知的先锋。这个世界上能赚钱的项目,确实是因为产生了极大的 imformation gap。而在这样的时代,互联网高度普及的时代,信息都在迅速地触达到每一个人的手机里,互联网拉平了世界的认知。
当整个世界都遵循一种投资风格,那么这就不能称之为 风格 。何为风格?我们只会叫香奈儿的穿衣叫做风格。它是得独树一帜的,得有标签感。如果大家都按照一种风格挑选投资标的和创始人的背景。那就陷入了毫无意义的内卷,无非是头部的,出手快的,给价高的人拿到了这些标地。而出手快和给价高真的是好事吗?很多事情会不会未经审视和验证,就赶趟进去了,最后发现啥也不是。
你也很难说,当大家预判了孙正义的预判,清晰地认知到了他的投资风格。某一些项目的攒局就是为孙正义而设立的。他自以为的那套体系,也不过是给有心人设立 温柔陷阱 的依据。
在早期美金的投资风格是什么呢?我理解是做局一切指向上市,资本永不眠。大家都相信一夜暴富的神话,金融圈的人,就像是获得了财务自由的密钥,去践行这套法则。最早发现这套规则的自然是能赚到钱的,他们在造泡沫,后面亦步亦趋的人,是 熊孩子 , 熊孩子 可能不知道泡沫是怎么吹出来的,甚至也不知道自己在一个泡沫里。我不敢说这些 熊孩子 都没赚到钱了,但是,可以猜测的是肯定很多没赚到钱。
所谓资本圈的泡沫到底是谁炮制的,可能是参与这场狂欢的每一个从业者。他们坐头等舱,住五星级的酒店,拿着投资人的头衔,他们从来不觉得这些有什么不对,拿着高薪喝着好酒的时候,从来不觉得这有什么不妥。当大家众人拾柴般地制造泡沫需要出清的时候,每个人都觉得难受。总觉得自己是不该承受这样市场给你的一粒沙。那么市场的这些沙子应该给谁呢?
我最近频繁地跟各类投资人沟通,我都会问一个问题,即你如何挑选创业者?他们有没有一个相对清晰的画像。几乎没有什么其他的答案,大部分的投资人的答案如出一辙。学校背景要好的,在大机构里面呆过的,得有点街头智慧,不能只知道读书。
我问,所谓大机构比如是哪些?他们说出来的几家公司都几乎一模一样。那么当下的当下我就在想,做投资人有什么门槛?能符合这几个标签的人,我差不多都能认识,且感觉这几个人,都不够中国这么多投资机构分得。
孙正义当然是资本市场最耀眼的明星之一。可是就他 all in 的,彪悍的,高高在上,强势的投资和谈判风格。你很难说,他有没有给刚入行的年轻人制造一些幻觉。你看世界上最能募资和投资的男人就是这么投资和谈判,他们或许认为自己也可以如此。
很明显,孙正义的江湖地位决定了他可以这么说话。但是,刚入行的新兵蛋子,又凭什么这么跟项目创始人这么说话?但是,投资圈子有大量的傲慢的年轻人。懂点金融知识,没有下场做过一件具体的事情,就敢指点创始人那么多年的经验。
投资人从来都不厉害,因为动动嘴皮子和真实的趟出一条路来,解决每一个具体的细小的问题,那是云泥之别。
这样讲是不是太武断了?孙正义是有一套时光机理论的,至少从阐述逻辑上是成立的。
问题就在于,阐述逻辑成立不代表实践逻辑成立。你以合理的价格和合理的估值方法入场,以一套商业的逻辑去评判项目可能会成立。你如果总是给出不符合逻辑估值追高入场,扰乱市场规则。那么最后谁为此买单呢?现在看起来整个市场都在为此买单。
今年的投资圈,大量的投资人压估值的时候,都是对半砍,毫不手软。投资人自己吹起来的泡沫,我们最近亲手将它捏碎。创业者不干了,是 爸爸 们亲手将我们送上神坛,怎么一个 脑瓜崩 就将我们从神坛上弹射下来了。
很多投资人今年太难受了,投资人群里,日常场景,发一堆这两天项目的新闻,大家你一言我一语点评这些事情,然后慨叹日子不好过,不如躺平,就到了吃午饭的时间。
我们把时间轴拉得足够长,经济就是有周期的。我们总觉得我们这个周期很难过,从人类发展史来说,每一个周期的人都要承受不同苦难。你也很难去类比谁的苦难更加的苦难。这些苦难有些是肉体的,有些是精神的。只是说,在这样一个时代,饿死是小概率事件,但是 Emo 却来得稀疏平常,我们开始更关注自己对于世界的变化的感知。
我们确实来到了一个大变革,大洗牌的时期。新的方法论在迅速地腐朽坍塌,人类可能从未进入这样一个时期。毕竟,从人类文明的发展来说,我们经历很长时间的 前喻 时代,即我们的长辈以经验主义告诉我们如何在世界上生活。
但是,你发现那些方法论 dont work 了。这恐怕是这代年轻人更大的恐慌,即世界变化太快了,我该如何找寻我的坐标。失焦是很恐怖的事情,会感到虚无、会抑郁。
经济周期大的变化转换是从大机构的分崩离析开始的。上一个周期是 2008 年 9 月 14 日雷曼兄弟在美国联储会拒绝提供资金支持援助后提出破产申请,而在同一天美林证券宣布被美国银行收购。这两件事标志着接下来这一星期 2008 年 9 月全球股市大崩盘的序幕,在 9 月 15 日(星期一)和 9 月 17 日(星期三)全球股市发生市值暴跌的情形。
很难说,硅谷银行和瑞信银行的倒闭是不是这一波经济周期的序幕。2023 年 3 月 10 日硅谷银行宣布倒闭。这是 2008 年以来,倒闭的最大的银行,同时也是由联邦存款保险公司所承保的银行中倒闭的第二大银行。3 月 19 日,瑞银集团以四折架构收购瑞信银行。
两家银行的困难波及了整个金融市场,美国银行股遭遇血洗。在 3 月 16 日~3 月 17 日中间,美国四大银行(花旗、摩根大通、富国和美国银行)的股价跌幅在 15% 左右。与此同时,带动了贵金属的上涨,在一周后的时间,伦敦现货黄金环比交易价格上涨 6.1%。与我们更为相关的是,你发现在硅谷银行的暴雷名单中,有大量中国一线创投机构。
很难去评判,到底是时代的一粒沙,还是具体的一块石头,哪个落在人的身上更痛,亦或是,在前一个中国人疯狂掘金的时代,毫无征兆地走到了这样的时期,我们的痛感更觉得世界对于我们是泥沙俱下。
投资人的泥沙俱下,一方面来自于市面上确实没有那么多超高估值,超高收益的案子了。一方面因为很多机构募不到资,管理层为了节约人成本而改变的管理方法。很多机构开始上班打卡,很多机构开始逼投资人去募资。这两件事足以让自由惯了的投资人们身心都不舒适,像一个个困兽。
我跟一位生物医药赛道的投资人聊天,我说你们内部最近投案子吗?他说,我们老大让我们多看 paper,要发现世界上的最领先的机会和创始人。所谓最领先的机会和最厉害的创始人。这好像是基金创始人本身在期待一种愿景,即能不能有一个创投英雄踩着七彩祥云来娶我,将我从这一轮的泥潭和深渊中拯救出来。
他们嘴上说着要长期主义,做难做的事情。在实际的操作中,还是怀揣着上一个周期的方法论,快速的包装故事,击鼓传花,一战成名。他们像被惯坏了的孩子,吃过米其林餐厅后,就再也吃不惯粗茶淡饭了。
多少人靠着孙正义一战成名。什么样的故事会长久流传,充满 drama 的过程。比如孙正义的故事中,总是充满着时间和金额的巨大反差。6 分钟投资了阿里巴巴 2000 万美金,30 分钟就投资了雅虎 200 万美金,45 分钟拿到了沙特主权基金的 450 亿投资。
跟他过于相似的还有一个人,即 wework 的创始人诺依曼。诺依曼他用了 12 分钟,就让孙正义投资了 44 个亿。很难说,wework 是不是孙正义大溃坝的开始。传闻诺依曼和孙正义第一次见面,就问了诺依曼一个问题。你觉得聪明人和疯子在一起竞争谁会赢。诺依曼回答,疯子。孙正义觉得诺依曼是天选之人。
诺依曼在接下来的行为逻辑中,一直在给孙正义 画饼 ,直至 wework 上市前,软银给了 wework 100 亿美元,wework 上市失败后,对于软银的股票造成了巨大的冲击。吊诡的是,在软银跟 wework 谈判如何善后的事宜,他们商定的结果是软银还要给 wework30 亿美金的分手费。虽然最后这一笔钱没有履约,但是,这个结果谁看了不说一声 大善人 。故事的最后,最大的受益者是诺依曼本人,他将变现近 10 亿美元。
当巨大的钱,投喂到未见识过真钱的创业者手里,那就变成了资源诅咒。看起来是 奶 你一口,那一口奶,往往是毒奶。
正如电影《大空头》里面说的一样,金融危机的原因非常简单――双方都贪婪,投资人的贪婪和银行家的贪婪。在华尔街贪婪是应该的――几乎可以算是一种义务。
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